Os gigantes do Stablecoin, como Tether e Circle, estão lucrando com o atual ambiente de alta taxa de interesse, enquanto os detentores do Stablecoin não vêem nenhum dos retornos, disse o co-fundador de Wormhole, Dan ReeCer, no evento DAC 2025 do Mercado Bitcoin.
Falando como membro do painel, ele disse que as empresas estão efetivamente “imprimindo dinheiro”, mantendo o rendimento dos tesouros dos EUA apoiando seus tokens. A Tether, por exemplo, registrou US $ 4,9 bilhões em lucro líquido no segundo trimestre do ano. Isso viu a avaliação da empresa subir de US $ 500 bilhões em uma nova rodada de financiamento.
À medida que as taxas de juros permanecem elevadas, a ReeCer sugeriu que é apenas uma questão de tempo até que os usuários esperassem uma parte desse rendimento ou mover seus fundos em outros lugares.
Plataformas como M^0 e Agora já estão respondendo a essa demanda, ele sugeriu. Esses projetos permitem que a infraestrutura do Stablecoin seja construída de uma maneira que as rotas cedam a aplicativos ou diretamente aos usuários finais, em vez do emissor capturando tudo isso.
“Se estou segurando o USDC, estou perdendo dinheiro, perdendo dinheiro que o círculo está ganhando”, disse ReeCer na sessão, referindo-se ao custo de oportunidade de manter um token que não é de rendimento que é apoiado por tesouros dos EUA que gera renda.
Tether e círculo provavelmente não compartilham o rendimento gerado a partir de seus estábulos diretamente com os usuários, pois isso poderia desenhar a ira dos reguladores. Uma alternativa que cresce constantemente são os fundos do mercado monetário, que permitem aos investidores obter exposição ao rendimento por trás desses estábulos.
Circle, vale a pena notar, adquiriu o Hasnote no início deste ano por US $ 1,3 bilhão, o emissor do Fundo do Mercado Money Tokenized USYC. Com esta aquisição, o Circle visa permitir a convertibilidade entre dinheiro e garantias de co-rendimento em blockchains.
Esses fundos do mercado monetário, no entanto, ainda são uma fração do mercado Stablecoin. De acordo com os dados da RWA.XYZ, sua capitalização de mercado atualmente é de US $ 7,3 bilhões, enquanto o mercado global de Stablecoin liderou US $ 290 bilhões.
Um porta -voz da Tether disse a Coindesk que “o papel do USDT é claro: é um dólar digital, não um produto de investimento”. Ele acrescentou que “centenas de milhões de pessoas” dependem do USDT, especialmente em mercados emergentes, “onde serve como uma tábua de salvação contra a inflação, a instabilidade bancária e os controles de capital”.
“Embora poucos pontos percentuais possam fazer a diferença para americanos ricos ou europeus, a economia real para a nossa base de usuários do USDT é a inflação dramática tão comum nos países em desenvolvimento-geralmente atingindo números de 50% a 90% no ano anterior”, disse ele.
“A transmissão ao longo do rendimento mudaria fundamentalmente a natureza, o perfil de risco e o tratamento regulatório de um Stablecoin”, acrescentou o porta -voz. “Os concorrentes que experimentam os estábulos com o rendimento estão visando um público completamente diferente e assumem riscos adicionais”.
Stephen Richardson, da FireBlocks, durante o painel, disse que o mercado mais amplo está evoluindo para casos de uso do mundo real, incluindo pagamentos transfronteiriços e serviços de FX.
Ele ressaltou que o dinheiro tokenizado se movendo instantaneamente poderia ajudar a resolver problemas que existem hoje, como lentos trilhos de pagamento corporativos ou remessas caras. A inovação financeira, acrescentou Richardson, já está sendo vista no setor, com um exemplo de fundos do mercado monetário tokenizado que estão sendo usados como garantia em trocas.
Fontecoindesk
