O Bitcoin A indústria mineira está a entrar num período difícil, marcado pela concorrência crescente, pelo aumento da procura de energia e pela diminuição dos lucros, de acordo com Fred Thiel, CEO da MARA Holdings (MARA).
“A mineração de Bitcoin é um jogo de soma zero”, disse Thiel em entrevista ao CoinDesk. “À medida que mais pessoas acrescentam capacidade, fica mais difícil para todos os outros. As margens comprimem-se e o piso é o seu custo de energia.”
Thiel pintou o quadro de uma indústria madura e mais brutal, onde apenas os mineiros com acesso a energia fiável e de baixo custo – ou a novos modelos de negócio – sobreviverão. Cada vez mais, disse ele, muitas empresas mineiras estão a migrar para campos adjacentes, como a inteligência artificial ou a construção de infra-estruturas de computação de alto desempenho (HPC). Outros estão simplesmente sendo superados por players que implantam seu próprio hardware a um custo menor, incluindo grandes fabricantes e empresas como a Tether.
“Há fornecedores de hardware executando suas próprias operações de mineração porque os clientes não estão comprando tantos equipamentos”, disse Thiel. “O hashrate global continua crescendo, o que significa que as margens de todos os outros continuam diminuindo.”
Caminho difícil pela frente
Thiel alertou que o cenário para os mineradores pode se tornar ainda mais terrível após o próximo halving do bitcoin em 2028, quando as recompensas dos blocos serão cortadas pela metade novamente – desta vez para pouco mais de 1,5 BTC. A menos que as taxas de transação aumentem ou o preço do bitcoin suba, a economia da mineração se tornará insustentável para muitos.
“O Bitcoin foi projetado com a ideia de que as taxas de transação acabariam por substituir o subsídio”, disse Thiel. “Mas isso não aconteceu. Se o bitcoin não crescer 50% ou mais anualmente, a matemática ficará muito difícil depois de 2028 – e ainda mais difícil em 2032.”
Apesar de vários picos de curta duração, as taxas de transação na rede Bitcoin permanecem relativamente baixas. A maioria dos recentes aumentos de taxas, como os causados pelos ordinais e pelas inscrições, não se sustentaram o tempo suficiente para substituir os subsídios em bloco. Thiel disse que os mineradores estão atentos a novas tendências, como a pré-compra de espaço em bloco pelos bancos para garantir a prioridade de liquidação, o que poderia mudar a dinâmica – mas nada de concreto surgiu.
Neste ambiente, os mineiros mais pequenos enfrentam sérias pressões. Os grandes intervenientes estão a adaptar-se, controlando as fontes de energia e investindo em infraestruturas privadas para IA, enquanto os operadores mais enxutos podem ser forçados a encerrar.
“Nossa estratégia é estar no quartil mais baixo em termos de custo de produção”, disse Thiel. “Porque num mercado apertado, 75% dos outros caras têm que fechar antes de nós.”
Olhando para o futuro, Thiel espera que o mercado se auto-regulará à medida que os mineiros atingirem os limites de rentabilidade. Mas o limiar está a aumentar rapidamente. “Até 2028, você será um gerador de energia, será propriedade de um ou será parceiro de um”, disse ele.
“Os dias de ser um minerador conectado à rede estão contados.”
Fontecoindesk
