Velhas baleias Bitcoin saem, novas baleias entram – a rotação natural do mercado em ação

O Bitcoin está mostrando os primeiros sinais de recuperação após a queda acentuada da semana passada abaixo da marca de US$ 100.000. Os touros conseguiram manter a linha, mas a dinâmica permanece cautelosa, à medida que o mercado digere uma combinação complexa de realização de lucros e mudanças estruturais. De acordo com o analista Darkfost, a recente actividade de vendas entre os detentores de longo prazo – ou “baleias velhas” – não é necessariamente um sinal de baixa, mas uma parte natural da evolução do mercado.

“Sim, é verdade que muitas baleias velhas estão acordando e vendendo”, explica Darkfost. “Mas isso está acontecendo simplesmente porque agora eles podem.”

Em ciclos anteriores, a menor capitalização de mercado do Bitcoin e a falta de profunda liquidez institucional dificultaram a saída dos grandes detentores sem causar graves perturbações nos preços. Agora, graças ao crescimento dos ETFs, à profunda tokenização de ativos (DAT) e até à participação a nível governamental, estes investidores podem descarregar grandes quantidades de BTC de forma mais eficiente.

Esta fase de distribuição contínua é vista como um processo saudável que redistribui moedas entre novos participantes do mercado, construindo uma base mais forte e mais líquida para a próxima etapa de crescimento. Embora a volatilidade de curto prazo persista, os analistas argumentam que esta transição reflete um ecossistema Bitcoin em maturação, capaz de absorver grandes fluxos sem danos estruturais.

Baleias retomam acumulação após distribuição temporária

De acordo com Darkfost, o quadro mais amplo da rede revela que as baleias do Bitcoin – grandes entidades que detêm saldos significativos de BTC – permanecem participantes ativos neste ciclo, e muitas continuam a acumular. A variação de 1 ano nas participações em baleias, uma métrica chave de longo prazo, tem aumentado constantemente desde 2023, sugerindo que, apesar da volatilidade recente e do medo gerado pelas manchetes, os grandes intervenientes não estão a abandonar o mercado.

No entanto, analisando a atividade recente, os dados contam uma história matizada. Após uma forte recuperação em agosto, quando o Bitcoin subiu para US$ 123.000, as participações de baleias sofreram uma queda acentuada – caindo de cerca de 398.000 BTC para 185.000 BTC em outubro. Este período alinhou-se com a realização de lucros e vendas renovadas por parte das gerações mais velhas, à medida que os preços atingiram zonas de resistência psicologicamente significativas.

No entanto, no início de Novembro, a tendência mudou novamente. A acumulação de baleias foi retomada, com as participações subindo para cerca de 294.000 BTC. Esta recuperação sugere que, embora algumas das primeiras baleias estejam a distribuir, uma nova vaga de capital – possivelmente investidores institucionais ou estratégicos – está a entrar no mercado a estes níveis.

Darkfost enfatiza que esta estrutura é muito diferente da fase de distribuição do final de 2021, que precedeu um mercado em baixa prolongado. Em vez disso, o ciclo actual reflecte um processo de acumulação rotacional, onde a venda pelas baleias mais antigas é compensada pela procura constante dos participantes mais novos e com maior convicção.

Esta dinâmica aponta para um mercado Bitcoin em evolução e mais maduro, capaz de absorver a distribuição sem desencadear fraqueza sistémica.