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Os ativos de risco foram alvo de uma oferta enquanto o Senado avançava com um pacote de financiamento bipartidário para encerrar a paralisação recorde e Trump lançava um dividendo tarifário de US$ 2.000, elevando o BTC de seu mínimo de US$ 100.000. A Polymarket agora avalia 87% de probabilidade de resolução até 15 de novembro, o que restauraria o fluxo de dados críticos após dois meses de apagões de empregos/CPI. O plano de Trump enfrenta probabilidades de aprovação muito menores.
Índices
Os ativos de risco foram alvo de uma oferta depois de o Senado ter apresentado um pacote de financiamento bipartidário para pôr fim à paralisação governamental de longa duração. As probabilidades do Polymarket mostram agora uma probabilidade de 87% de a paralisação terminar até 15 de novembro, o que restauraria o fluxo de dados críticos após dois meses consecutivos de empregos e apagões de CPI. A notícia foi particularmente bem-vinda para o BTC, que vinha lutando em torno da marca de US$ 100.000 durante toda a semana e caiu -10% antes de aparecer nas manchetes. Embora o projeto de lei ainda precise da aprovação da Câmara e da assinatura de Trump, os mercados estão a considerar o progresso processual como o principal catalisador de risco, elevando as ações e os futuros globais.
Simultaneamente, o Presidente Trump lançou um “dividendo tarifário” de 2.000 dólares financiado pelas receitas tarifárias, embora os comerciantes do Polymarket avaliem apenas uma probabilidade de 21% de que o Supremo Tribunal acabe por defender a sua autoridade tarifária – tornando a fonte de financiamento do plano de estímulo legalmente precária. Mesmo assim, os mercados aplaudiram os estímulos duplos: a reabertura diminui os riscos de cauda em torno das viagens aéreas, dos benefícios do SNAP e das folhas de pagamento federais durante alguns meses, enquanto quaisquer pagamentos diretos seriam pró-consumo.
A política da Fed continua a ser a outra variável-chave: o Polymarket apresenta agora 72% de probabilidades de um corte de 25 pontos base em Dezembro e 27% de probabilidades de não haver alteração, um pouco mais pacifistas do que os 60-65% fixados nos mercados de taxas. Ainda assim, o sentimento do consumidor na sexta-feira caiu para 50,3, perto do mínimo de três anos e meio, com a paralisação citada como um fator chave.
Na criptografia, os tokens de receita lideraram os ganhos ontem (+5,48%), impulsionados pela força do Ethereum Eco (+4,8%) e DeFi (+4,3%), enquanto os L1s (+4,8%) também registraram avanços sólidos. O BTC saltou +2,2% após testar o nível de US$ 100.000, proporcionando um vento favorável em todos os setores. Os únicos retardatários foram Jogos (-2,7%) e Infraestrutura Modular (-2,6%), que registraram realização de lucros após recente desempenho superior.
Gráficos da semana
Plasma DeFi continua lutando contra fluxos de saída. A semana de 3 a 7 de novembro viu -US$ 2,5 bilhões saírem do ecossistema, um pouco acima dos -US$ 2,3 bilhões da semana anterior.
Como resultado, o fornecimento de stablecoin no Plasma caiu de um pico de US$ 6,35 bilhões para apenas US$ 1,63 bilhão (queda de 74%). O facto de isto estar a acontecer apesar dos gastos contínuos com incentivos de 977.000 XPL por dia (inflação anual de 18% na oferta circulante) torna a tendência ainda mais preocupante. Apesar desses incentivos direcionados a plataformas como Aave para subsidiar as taxas de empréstimo do USDT para 8,5% (recompensa de 3,54% + 4,99% intrínseco), as principais taxas de empréstimo do USDT do Plasma caíram praticamente em linha com o cenário mais amplo de stablecoin (SyrupUSDC, USDe, etc).
Em Solana, Meteora continuou a registrar números robustos de receita, gerando US$ 10,4 milhões em outubro. Embora a infraestrutura de memecoin seja considerada altamente cíclica pelos investidores, merecendo, portanto, avaliações com desconto, a receita não-memecoin da Meteora atingiu um máximo histórico de US$ 1,38 milhão em outubro, quase dobrando os US$ 751.000 de setembro. Memecoins ainda dominam a receita geral devido à sua alta taxa de captação: Meteora ganha 0,16% em swaps de memecoin contra 0,005% em swaps de stablecoin, o que significa que o protocolo precisa de US$ 32 de volume das principais empresas para igualar US$ 1 de receita de memecoin.
Isso cria um perfil financeiro forte: com valor de mercado circulante de US$ 173 milhões e FDV de US$ 360 milhões, o protocolo é negociado a aproximadamente 1,5x P/S na oferta circulante e 3x no FDV. No entanto, a falta de utilidade dos tokens e os próximos desbloqueios continuam a ser questões importantes para o apetite dos investidores. Os investidores devem marcar o dia 10 de dezembro em seus calendários, pois este é o evento marcante do Meteora que pode anunciar alguma utilidade para o token.
Por fim, ao analisar os fluxos de ETFs, Solana se destaca como o único ativo com entradas consistentes na semana anterior. Embora os volumes tenham diminuído do período de destaque de 27 de outubro a 2 de novembro (US$ 199 milhões), Solana mostrou força significativa ao ajustar o valor de mercado: os fluxos de ETF até outubro acumularam 0,263% da oferta, contra 0,133% do BTC e 0,0818% do ETH.
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Fonteblockworks
