O Bitcoin subiu acentuadamente no início das negociações europeias na segunda-feira, 10 de novembro de 2025, recuperando brevemente a marca de US$ 106.000 após um fim de semana volátil. A medida surge num momento em que um conjunto de sinais de macroliquidez e manchetes políticas alteram o apetite pelo risco nas margens.
Por que o preço do Bitcoin subiu hoje?
Superficialmente, os investidores apontam para três factores interligados: uma mudança abrupta na orientação do balanço da Reserva Federal, probabilidades crescentes de que a saga do encerramento de Washington possa ser resolvida iminentemente com um subsequente levantamento da Conta Geral do Tesouro (TGA), e uma nova onda de conversa política – desde hipotecas de 50 anos a potenciais cheques de alívio – que reaviva o debate sobre o “impulso de liquidez”.
O desenvolvimento mais concreto é o pivô de comunicação do Fed sobre as reservas e o balanço. O Presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams, sinalizou na semana passada que, com as reservas a deslizarem de “abundantes” para meramente “amplas”, o banco central poderá em breve precisar de retomar as compras de activos – não para estímulo, mas para manter o bom funcionamento do mercado monetário, à medida que a Fed suspende o aperto quantitativo em 1 de Dezembro e começa a reinvestir totalmente os títulos do Tesouro vencidos.
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“O Fed poderá em breve precisar expandir o balanço patrimonial para atender às necessidades de liquidez”, disse Williams, enfatizando que qualquer compra seria técnica e não um novo programa de QE. O QT será interrompido em 1º de dezembro e as autoridades estão se preparando para o crescimento do balanço conforme necessário para estabilizar as reservas.
A política de Washington, paradoxalmente, é o outro vento favorável. Os mercados de previsão prejudicam agora as probabilidades materiais de que a paralisação recorde do governo dos EUA seja resolvida em meados de Novembro. Polymarket mostra chances de 87% para uma resolução entre 12 e 15 de novembro.
Por que isso importa para o Bitcoin? Porque quando termina uma paralisação, os gastos do Tesouro normalmente aumentam e, tudo o resto igual, o dinheiro sai da TGA da Fed para o sistema bancário, aumentando as reservas bancárias. Essa ligação mecânica – TGA em baixa, reservas em alta – foi bem documentada. Um aumento de reservas, especialmente com o Fed não mais drenando liquidez via QT, é o tipo de cenário macro que historicamente coincidiu com uma oferta criptográfica mais forte.
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Nessa mistura, novas conversas sobre políticas estão alimentando a “imaginação de liquidez”. Durante o fim de semana, o Presidente Trump e a liderança da FHFA lançaram a ideia de permitir hipotecas de 50 anos, uma mudança que, se implementada através de empresas patrocinadas pelo governo, remodelaria materialmente a duração do financiamento habitacional nos EUA e reduziria os pagamentos mensais ao custo de juros vitalícios mais elevados.
Em X, a narrativa da liquidez está sendo destilada — ruidosamente — em memes contundentes e analogias históricas. O fundador da Capriole Investments, Charles Edwards (@caprioleio), resumiu a alta do dia: “Fechamento semanal de alta. 90% de chance de a paralisação dos EUA terminar esta semana (Polymarket). Fed caindo 1% nas taxas em 18 meses. Fed confirmou plano para aumentar o balanço patrimonial! Medo e ganância de ações em medo extremo! Relação de compra/venda otimista. Enviar Bitcoin de volta para cima.”
James Lavish (@jameslavish) empurrou o ângulo fiscal: “Trump está a emitir cheques estimulantes de 2 mil dólares, a FHFA está a considerar hipotecas de 50 anos e o governo dos EUA continua a ter défices de 2 biliões de dólares. Por favor, diga-me novamente como está a terminar a era de liquidez fácil e de inflação de activos”.
Yann Allemann e Jan Happel, os co-fundadores da plataforma de dados e inteligência blockchain Glassnode(@Negentropic_) vincularam-no à TGA: “Acordo para a paralisação do governo no horizonte. Isso dará ao Tesouro luz verde para começar a drenar a TGA. Este é um ingrediente importante para a etapa final de alta”.
Joe Consorti (@JoeConsorti) adicionou um retorno de chamada de fluxo de varejo: “Bem-vindo de volta, dinheiro de helicóptero… se você tivesse investido seu cheque de estímulo de US$ 1.200 em Bitcoin, agora valeria US$ 18.607. Não estrague tudo.”
Até o momento, o Bitcoin era negociado a US$ 106.265.
Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico de TradingView.com
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