O preço do Bitcoin tem lutado para manter a estabilidade acima de US$ 102.000 nos últimos dias, e os dados mostram que isso se deve a um aparente desequilíbrio entre a pressão de venda e a nova demanda.
Os dados on-chain da CryptoQuant revelam que, embora os detentores de longo prazo tenham obtido lucros ativamente, o mercado mostra capacidade limitada para absorver as suas vendas. Isto contrasta com as fases anteriores da corrida altista, em que o aumento da procura foi capaz de compensar o aumento da actividade dos detentores de longo prazo.
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O aumento da pressão de venda de detentores de longo prazo espelha os ciclos de alta
Dados da plataforma de análise on-chain CryptoQuant, que foi inicialmente compartilhado por Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, mostra uma mudança interessante na dinâmica entre as atividades dos detentores de Bitcoin que pode moldar o próximo movimento da criptomoeda.
Julio Moreno explicou que a venda de detentores de longo prazo (LTH) é um padrão normal em mercados em alta, já que os investidores realizam lucros quando o Bitcoin se aproxima ou ultrapassa os máximos históricos. Os dados do CryptoQuant mostram que a soma dos gastos com LTH em 30 dias, representada pela linha roxa na imagem do gráfico abaixo, tem aumentado desde o início de outubro.
Este comportamento segue fases anteriores de alta, como aquelas observadas no início e no final de 2024, quando a realização de lucros coincidiu com a expansão da demanda e, assim, o Bitcoin atingiu novos preços recordes.
O gráfico que acompanha a postagem de Moreno mostra áreas verdes representando períodos de crescimento positivo da demanda aparente e áreas vermelhas indicando contração. Durante janeiro a março de 2024 e de novembro a dezembro de 2024, ocorreram vendas de LTH à medida que a demanda expandia.
Gastos do detentor de longo prazo com Bitcoin
Desde outubro de 2025, no entanto, essa tendência inverteu-se. Mesmo com o aumento das vendas de LTH, a procura entrou numa zona vermelha, mostrando que a capacidade do mercado para absorver esta pressão de venda enfraqueceu. Isto coincidiu com a luta do Bitcoin para sustentar sua posição acima de US$ 102.000, sugerindo que o crescimento dos preços pode estar perdendo impulso.
A fraca demanda sustentada pode atrasar a próxima alta
Moreno observou que o factor crítico a observar não é apenas o volume de vendas de detentores a longo prazo, mas também se o crescimento da procura consegue acompanhar o ritmo.
Quando a procura é forte, o influxo de oferta dos detentores de longo prazo conduz frequentemente a uma consolidação saudável antes de outra subida de preços. Em contrapartida, quando a procura fica para trás, o resultado tende a ser correções prolongadas ou movimentos laterais.
Uma grande parte dessa demanda agora vem de ETFs Spot Bitcoin, que registraram uma forte desaceleração nas entradas. Dados de SosoValue mostra que os ETFs Spot Bitcoin baseados nos EUA terminaram a semana passada com saídas líquidas de US$ 558,44 milhões na sexta-feira, 7 de novembro, uma das maiores saídas em um único dia em semanas.
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A menos que a demanda aparente do Bitcoin comece a se recuperar nas próximas semanas e as vendas de LTH continuem, isso poderá continuar a pesar sobre a ação dos preços e adiar a próxima etapa da recuperação do Bitcoin. Nesse caso, poderemos continuar a ver o Bitcoin consolidando entre US$ 101.000 e US$ 103.000 durante o resto de novembro.
No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado a US$ 101.655, uma queda de 0,6% nas últimas 24 horas.
Imagem em destaque do Unsplash, gráfico do TradingView
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