A Polymarket, um dos maiores mercados de previsão baseados em blockchain, pode ter tido sua atividade comercial significativamente inflada por uma prática conhecida como wash trading, de acordo com uma nova pesquisa da Universidade de Columbia.
Em um artigo publicado na quinta-feira analisando mais de dois anos de dados on-chain, os pesquisadores estimam que quase 25% do volume histórico da plataforma envolveu usuários comprando e vendendo contratos rapidamente – muitas vezes para si mesmos ou com contas conspiratórias – para inflar as métricas de atividade sem alterar sua posição líquida no mercado.
A negociação de lavagem é ilegal nos mercados financeiros tradicionais e geralmente desaprovada na criptografia, embora continue comum, especialmente onde as identidades podem ser ocultadas.
As conclusões do estudo sugerem que o volume de negociações falsas atingiu um pico de quase 60% do volume semanal em dezembro de 2024 e permaneceu um problema constante até outubro de 2025. Os mercados desportivos e eleitorais foram os mais afetados. Em algumas semanas, mais de 90% das negociações nessas categorias pareciam inautênticas.
Os pesquisadores disseram que desenvolveram um novo algoritmo para detectar negociações de lavagem com base no comportamento da carteira, concentrando-se na frequência com que os usuários abrem e fecham posições rapidamente, especialmente quando negociam principalmente com outras carteiras que exibem os mesmos padrões.
Os pesquisadores disseram que esse método permitiu identificar não apenas simples negociações de ida e volta, mas também redes complexas de carteiras formando loops ou clusters de negociação, alguns envolvendo dezenas de milhares de contas. Um grupo identificado de mais de 43.000 carteiras foi responsável por quase US$ 1 milhão em volume de negociações, principalmente a preços abaixo de um centavo, com quase todas sinalizadas como prováveis negociações de lavagem.
Em alguns casos, os traders pareciam passar contratos através de dezenas de carteiras em rápida sucessão, por vezes até mantendo posições perdedoras para dar a aparência de negociações legítimas. O estudo também encontrou evidências de usuários reutilizando capital transferindo USDC entre múltiplas carteiras, sugerindo ainda esforços coordenados. Apesar dessas atividades, o jornal observa que muitas das carteiras suspeitas de lavagem de dinheiro não obtiveram lucros reais, destacando que o objetivo pode ter sido aproveitar incentivos futuros, como lançamentos aéreos de tokens ou classificações de plataforma, em vez de retorno financeiro.
O Polymarket, que permite aos usuários apostar em resultados binários usando o stablecoin USDC, não exige verificação de identidade e não cobra taxas de negociação, características que os pesquisadores argumentam que podem torná-lo especialmente vulnerável ao wash trading. O estudo também aponta especulações sobre um potencial token futuro como um possível incentivo para manipulação de volume.
A Polymarket já foi acusada de manipulação, especialmente em torno de mercados politicamente sensíveis, como as eleições presidenciais dos EUA. Mas nem todo mundo acredita na narrativa. Harry Crane, professor de estatística na Rutgers, argumentou que as preocupações com a manipulação podem ser exageradas ou mesmo motivadas politicamente.
“Acredito que a narrativa sobre manipulação é uma tentativa da mídia tradicional de desacreditar esses mercados, o que ameaça sua capacidade de controlar a narrativa”, disse ele ao CoinDesk no ano passado.
Ainda assim, a equipa da Columbia argumenta que o volume inflacionado pode distorcer a percepção dos utilizadores sobre o sentimento do mercado. Eles propõem o uso de algoritmos baseados em rede para sinalizar padrões comerciais suspeitos e restaurar a confiança nessas ferramentas financeiras emergentes.
A Polymarket não retornou um pedido de comentário até o momento. A empresa está no meio de um retorno formal aos EUA, depois de anteriormente ter acertado as acusações com os reguladores norte-americanos. Como parte desse processo, a empresa emitirá um token, disse seu diretor de marketing no mês passado. Ao mesmo tempo, a Polymarket pretende levantar fundos com uma avaliação de até US$ 15 bilhões.
Fontecoindesk
