O Bitcoin está mostrando fragilidade renovada à medida que o preço luta para recuperar o nível de US$ 110.000, colocando os touros na defensiva e expondo o mercado a novos riscos de queda. A pressão de venda tem aumentado em todo o mercado, e o BTC agora se encontra investigando zonas de menor demanda, à medida que os comerciantes reavaliam o posicionamento após a volatilidade recente. Embora o cenário macroeconómico continue a ser globalmente favorável, o sentimento de curto prazo mudou para a cautela, à medida que a liquidez diminui e os fluxos especulativos diminuem.
Uma dinâmica fundamental que molda este ciclo é a ausência de participação do retalho. De acordo com o analista Darkfost, a atividade dos investidores de varejo – medida através da entrada de pequenos investidores na Binance – caiu drasticamente. Desde o início de 2023, logo após o fim do mercado baixista, a média móvel de 90 dias de fluxos de camarão caiu de cerca de 552 BTC por dia para apenas 92 BTC hoje. Este declínio de mais de cinco vezes marca uma das quedas mais acentuadas no envolvimento do varejo já vista em uma fase de recuperação do Bitcoin.
Esta mudança estrutural sublinha o quão diferente este ciclo é dos anteriores. Com o varejo à margem, o Bitcoin está sendo impulsionado principalmente por fluxos institucionais, grandes detentores e comportamento de acumulação de longo prazo. Para os touros, o caminho a seguir provavelmente depende da chegada de nova liquidez – ou se a pressão de venda atual empurra o BTC para um suporte mais profundo antes que a próxima etapa de alta possa começar.
ETFs à vista remodelam a participação no mercado à medida que o varejo desaparece
O declínio na participação do varejo acelerou acentuadamente com o lançamento de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA em janeiro de 2024. Antes de os ETFs entrarem em operação, os pequenos detentores enviavam cerca de 450 BTC por dia para a Binance. Desde a estreia do ETF, esse número caiu para apenas 92 BTC por dia, e a tendência de baixa continuou. Esta mudança marca uma mudança estrutural na forma como o varejo interage com o Bitcoin e onde a liquidez entra no mercado.
Darkfost descreve três fatores principais por trás desse declínio dramático. Em primeiro lugar, uma parte do público retalhista migrou para os ETF, optando pela conveniência e segurança percebida dos produtos financeiros regulamentados em vez da autocustódia e da actividade cambial tradicional. Isso naturalmente reduziu os fluxos de entrada na rede para Binance e plataformas semelhantes. Em segundo lugar, os restantes investidores de retalho mudaram o comportamento, optando por deter a longo prazo em vez de negociar, indicando mãos mais fortes e uma classe mais disciplinada de pequenos proprietários. Terceiro, muitos dos primeiros acumuladores de varejo simplesmente saíram da coorte do camarão, detendo agora mais de 0,1 BTC e não sendo mais contabilizados nesse segmento de dados.
Estas dinâmicas revelam uma evolução profunda na estrutura de mercado do Bitcoin. O ciclo actual está a ser impulsionado não por surtos especulativos de retalho, mas por fluxos institucionais, baleias emergentes, estratégias de tesouraria corporativa e endereços de acumulação de longo prazo que raramente vendem. Como resultado, a oferta de Bitcoin está diminuindo nas margens, mesmo com a consolidação dos preços – criando uma configuração de oferta e demanda de queima lenta, mas poderosa, ao contrário dos ciclos anteriores. As forças que hoje apoiam o Bitcoin são estruturalmente mais resilientes, mas também produzem um ritmo de mercado que é mais calmo, mais metódico e menos eufórico do que as tradicionais corridas de touros lideradas pelo retalho.
Bitcoin permanece preso abaixo das principais médias móveis
O Bitcoin (BTC) está sendo negociado perto de US$ 107.250, mantendo-se acima de uma zona de suporte importante após outra rejeição da resistência. O gráfico diário mostra o BTC lutando para recuperar o ímpeto, com múltiplas tentativas de recuperar a faixa de US$ 110 mil a US$ 112 mil falhando, à medida que os vendedores intervêm consistentemente em torno da resistência de curto prazo e dos clusters de média móvel. Esta área, destacada no gráfico, representa uma zona crítica de liquidez e aceitação – até que o preço ultrapasse de forma decisiva, a dinâmica ascendente permanecerá limitada.
O BTC está atualmente sendo negociado abaixo das médias móveis de 50 e 100 dias, uma estrutura de baixa de curto prazo que aponta para uma hesitação contínua do mercado. A média móvel de 200 dias está ligeiramente abaixo do preço atual e atua como um importante suporte dinâmico. Perder essa zona abriria a porta para um possível novo teste da região de US$ 104 mil a US$ 105 mil, onde uma forte demanda emergiu anteriormente durante o fluxo de outubro.
No lado positivo, um rompimento limpo acima de US$ 112 mil, seguido por uma recuperação do ponto de controle de US$ 117.500, é necessário para redefinir o impulso de alta e colocar a próxima etapa mais alta de volta em jogo. Por enquanto, o Bitcoin permanece limitado e cauteloso, com os vendedores defendendo os níveis de sobrecarga e os compradores intervindo apenas nos principais suportes. A volatilidade permanece reprimida enquanto o mercado espera por novos catalisadores e entradas de liquidez.
Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com
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