Bitcoin sobe à medida que o risco de longo prazo cai: formas de divergência de mercado saudáveis

O Bitcoin está em um momento crucial, pois o mercado digere o corte da taxa de juros de 25bps de quarta -feira do Federal Reserve, uma decisão que mudou a dinâmica do mercado em uma nova fase. Após o anúncio, o BTC entrou em um período de consolidação, com preços mantendo -se estável à medida que os investidores pesam o potencial para outra perna mais alta. Embora a volatilidade de curto prazo continue sendo um fator, o sentimento se inclina otimista, pois os comerciantes antecipam uma fuga que poderia aproximar o Bitcoin de seus máximos de todos os tempos.

O principal analista Axel Adler destacou um desenvolvimento estrutural crítico no mercado. Segundo Adler, o preço do Bitcoin está aumentando enquanto o risco de longo prazo está caindo, uma divergência incomum, mas construtiva. Isso está acontecendo porque o preço de longo prazo (LTH) que o preço percebeu está subindo mais rápido, impulsionado por moedas caras de titular de curto prazo (STH) que amadurecem a coorte de longo prazo. Na prática, isso significa que as moedas de base mais novas e de maior custo estão equilibrando as mais velhas e mais baratas, levando ao que Adler chama de “redefinição de lucro saudável”.

Essa dinâmica reduz o superaquecimento do risco, mantendo a estrutura do mercado forte e apoia a continuação de tendências adicionais. Como resultado, apesar da cautela de alguns analistas, as perspectivas de longo prazo permanecem favoráveis, preparando o cenário para movimentos decisivos nas próximas semanas.

Dinâmica de risco a longo prazo sinaliza ciclo saudável de bitcoin

Axel Adler explica que, desde março, o risco de longo prazo do Bitcoin tem declinado constantemente, refletindo uma mudança construtiva na estrutura do mercado. O principal fator por trás desse declínio é que o detentor de longo prazo (LTH) percebeu que o preço está subindo mais rápido que o preço à vista. Essa divergência cria um sinal de alta, sugerindo que a saúde subjacente do Bitcoin está melhorando, mesmo quando os preços se consolidam.

A mecânica por trás dessa tendência está na maturação das moedas. Muitos foram comprados durante a primavera e o verão em avaliações mais altas e agora estão cruzando o limiar de seis meses, passando oficialmente para a coorte da LTH. Essas moedas mais recentes têm uma base de custo mais alta, o que leva o preço realizado para cima a um ritmo mais rápido do que o próprio ponto. Por esse motivo, a relação Lth MVRV (uma medida de lucros não realizados) não inflita e o risco normalizado a longo prazo cai, apesar do aumento do preço.

Ao mesmo tempo, moedas mais velhas e mais baratas estão sendo distribuídas e saindo do LTH Pool, enquanto as mais novas e mais caras estão entrando. Essa rotação comprime o múltiplo de lucro sem exigir um declínio no preço à vista. O efeito é poderoso: cada vez que o Bitcoin empurra para um novo risco de todos os tempos, o risco a longo prazo aumenta apenas modestamente, enquanto a nova demanda de detentores de curto prazo (STH) absorve o suprimento que flui do LTH.

Esse processo cria uma divergência otimista, onde permanecem tendências de preços mais altas, mas o risco permanece contido. Adler enfatiza que essa estrutura permite que o ciclo se estenda ainda mais, possibilitando que o Bitcoin suba em direção a novos máximos sem as condições típicas de superaquecimento que marcaram os topos anteriores. Em outras palavras, a fundação de longo prazo do Bitcoin permanece forte, e o mercado pode sustentar uma fase de alta prolongada impulsionada por entradas de capital frescas e dinâmica de distribuição de lucros mais saudável.