Se for possível a um banco central cortar as taxas e ainda assim ser agressivo, a Reserva Federal dos EUA conseguiu isso esta semana.
Na sua conferência de imprensa pós-reunião na quarta-feira, o presidente do Fed, Jerome Powell, atingiu os mercados com um ataque inesperado, insistindo que um corte nas taxas em dezembro estava longe de ser um acordo fechado. A reação foi rápida, com criptomoedas e ações dos EUA caindo na tarde de quarta-feira e durante todo o dia de quinta-feira.
Houve também a votação para reduzir as taxas. Um grupo amigo, os membros do FOMC normalmente votam por unanimidade nas políticas. A decisão de quarta-feira, no entanto, contou com a dissidência do presidente do Fed de Kansas City, Jeff Schmid, que votou pela manutenção da política monetária. (Houve também uma dissidência do Governador da Fed, Stephen Miran, que votou pela redução das taxas em 50 pontos base em vez de 25. Recentemente nomeado pelo Presidente Trump para a Fed, a dissidência de Miran não foi nenhuma surpresa, uma vez que tinha feito o mesmo na reunião anterior da Fed).
Inflação ainda muito alta
Em um breve ensaio na sexta-feira explicando seu voto para não cortar as taxas, Schmid questionou a necessidade do Fed de flexibilizar as condições, observando as ações em máximos históricos, spreads estreitos de títulos corporativos e fortes níveis de emissão de títulos de alto rendimento.
A inflação, lembrou ele, permaneceu acima da meta de 2% do Fed durante anos e parou de cair. “Não me sinto confortável com o fato de a maioria das medidas de que as expectativas de inflação não subiram”, disse ele.
Mas e quanto à deterioração das condições do mercado de trabalho? Schmid sugeriu que não há muito que o Fed possa fazer sobre isso, culpando as “mudanças estruturais na tecnologia e na demografia”.
Deslizamento dos mercados
No meio de uma recuperação decente após a birra de ontem, os mercados na manhã de sexta-feira recuaram um pouco em resposta aos comentários de Schmid, com o bitcoin caindo para menos de US$ 110.000 e os futuros da Nasdaq agora subindo apenas 1,3% contra 1,7% anteriormente.
Os traders de taxas estão agora a apostar numa probabilidade de apenas 66% de um corte nas taxas na reunião de dezembro do Fed, contra 73% ontem e quase 95% antes da surpresa de quarta-feira de Powell e Schmid.
Fontecoindesk
