Takeaways -chave
O MVRV do Bitcoin abaixo do SMA365 destaca a fragilidade, apesar das expectativas macro de alta. Enquanto isso, o aumento do interesse aberto e o viés longo modesto apontam para um possível potencial de fuga.
Desde meados de 2024, Bitcoin’s (BTC) A razão MVRV exibiu comportamento incomum, caindo abaixo do seu SMA365 várias vezes, uma mudança das normas históricas do ciclo de boi.
Tradicionalmente, a MVRV permanece acima do SMA365 durante fortes tendências, sinalizando lucros sólidos de longo prazo.
No entanto, a fraqueza recente da proporção levanta dúvidas sobre a durabilidade do ciclo atual do Bitcoin.
Embora os cortes na taxa do Fed no final de 2025 possam fornecer suporte a macro, a imagem na cadeia mostra a crescente fragilidade.
Essa divergência ressalta a importância de monitorar se o Bitcoin pode voltar acima do SMA365 para confirmar a força antes do término do ano.
Divergência de volume na cadeia e Cex provoca preocupações de liquidez
Os padrões de volume de negociação destacam um desequilíbrio raro entre a atividade na cadeia e a troca. Os volumes na cadeia subiram recentemente para US $ 62 bilhões, superando significativamente os US $ 41 bilhões vistos no Cex Spot and Futures.
Embora isso sugira atividade robusta da rede, a tendência mais ampla revela volumes em declínio durante o crescimento dos preços.
Essa divergência negativa geralmente sinaliza liquidez fina, tornando os comícios mais vulneráveis a reversões repentinas. Historicamente, os mercados em alta sustentada exigem um aumento de suporte de volume.
Consequentemente, a atual incompatibilidade levanta questões sobre se o momento do Bitcoin pode continuar sem a participação renovada de traders de intercâmbio centralizados.
Fonte: x
Puell múltiplo reflete o estresse do mineiro na dinâmica do mercado
O múltiplo de Puell caiu quase 15%, para cerca de 1,22, no momento da imprensa, refletindo a receita reduzida de mineiros em comparação com as médias históricas.
Essa métrica tradicionalmente destaca pontos em que os mineradores enfrentam desafios de lucratividade, o que geralmente leva à pressão de venda.
O declínio mostra que os mineradores podem descarregar as participações para cobrir os custos operacionais, potencialmente criando ventos contrários para a estabilidade dos preços.
No entanto, os valores acima de 1,0 permanecem dentro do território neutro, sugerindo que o estresse está presente, mas não extremo.
Portanto, embora os mineradores contribuam para a venda de curto prazo, o indicador ainda não aponta para uma fase crítica de capitulação para o Bitcoin.
Fonte: Cryptoquant
Abertura de juros abertos como posição dos comerciantes para volatilidade
A atividade futura mostra sinais claros de apetite especulativo aumentado, com juros abertos (OI) subindo 2,50%, para US $ 86,05 bilhões, até o escrito.
Essa expansão reflete um afluxo de posições alavancadas, os comerciantes de sinalização estão se preparando para mudanças de preço maiores.
Com posições longas um pouco dominantes em 53,23%, há um modesto sentimento de alta, embora não seja esmagadoramente.
É importante ressaltar que o OI elevado geralmente precede o aumento da volatilidade, pois ambos os lados competem para defender os níveis -chave.
No entanto, se o momento enfraquecer, as liquidações em cascata poderão ampliar movimentos negativos, reforçando a imagem mista pintada pelos dados da cadeia e derivativos.
Fonte: Coinglass
O Bitcoin pode superar esses sinais mistos?
O Bitcoin pode superar os sinais mistos, mas apenas se os volumes fortalecerem e a MVRV subir acima do SMA365 em breve.
Apesar das preocupações com estresse e liquidez do mineiro, o aumento da OI e a apólice de macro de apoio inclina o equilíbrio em direção à continuação.
Portanto, a configuração do mercado favorece outra fuga em vez de consolidação prolongada, desde que os compradores defendam os níveis críticos.
