Os ativos de risco podem enfrentar condições mais tempestres se o Federal Reserve cortar as taxas de juros, como esperado, em 17 de setembro. Essa é a mensagem dos futuros vinculados ao índice VIX, uma medida de expectativas de volatilidade no S&P 500 nos próximos 30 dias.
O índice, também chamado de medidor de medo de Wall Street, é calculado em tempo real a partir dos preços das opções no S&P 500, e reflete o quanto os investidores esperam que o mercado gire, com valores mais altos indicando maiores níveis de incerteza.
A propagação entre o contrato de futuros de outubro do VIX (o contrato do próximo mês) e o contrato de setembro (o contrato de frente)aumentou para 2,2%, um nível extremo por padrões históricos, de acordo com a Data Source TradingView. O contrato de setembro expira no mesmo dia da reunião do Fed.
Enquanto isso, o contrato de frente é negociado apenas com um pequeno prêmio para o índice de caixa.
“O dinheiro é justo em comparação com setembro … mas setembro é extremamente baixo em comparação com os futuros de outubro”, escreveu Greg Magadini, diretor de derivativos da empresa de análise de dados de derivativos de criptografia, Amberdata, no boletim semanal.
Em outras palavras, os comerciantes estão descontando o risco antes da reunião do Fed, apostando que a expectativa de corte de taxas manterá os mercados estáveis à medida que se aproximam da decisão.
O banco central dos EUA deve diminuir sua taxa -alvo em pelo menos 25 pontos base quando se reunir na próxima semana, de acordo com a ferramenta Fedwatch do CME. Alguns participantes do mercado estão até posicionados para uma redução de 50 bps.
Os futuros de outubro, no entanto, contam uma história diferente, sugerindo que os investidores estão antecipando o aumento da turbulência, uma vez que a decisão do Fed está fora do caminho e os cortes de taxas são preços.
“Os futuros do VIX para setembro tenham precificado risco de risco enquanto outubro pode ser feio … um tema a ter em mente para ativos de risco na minha opinião”, escreveu Magadini.
Historicamente, o VIX exibiu uma forte correlação negativa com os preços das ações, normalmente aumentando durante os mercados de baixa e períodos de estresse no mercado, enquanto diminuía quando os preços das ações avançam. Isso significa que o boom da volatilidade potencial após a decisão do Fed pode ser marcada por uma desativação de ações.
Bitcoin É conhecido por rastrear de perto o clima em Wall Street, o que significa que uma potencial explosão de volatilidade nos estoques pode rapidamente se espalhar para o mercado de criptomoedas. E, como as ações, o período turbulento pode ser marcado pela ação do preço de baixa.
Desde novembro do ano passado, a correlação entre o preço à vista do Bitcoin e seus índices de volatilidade implícita de 30 dias ficou negativa. Além disso, os índices de volatilidade do Bitcoin – BVIV e DVOL – atingiram recentemente altos níveis recorde de correlação com o VIX, destacando o crescente alinhamento do Bitcoin com as tendências mais amplas de volatilidade do mercado.
Fontecoindesk
