Em resumo
- As empresas de tesouro de ativos digitais enfrentam taxas de valor de ativo no mercado a rede (MNAV).
- Os jogos de Bitmine e Sharplink viram seu MNAV cair abaixo de 1,0, para 0,99 e 0,89, respectivamente.
- A erosão do MNAV ameaça a capacidade da DATS de aumentar o capital por meio de programas de ações no mercado, forçando a diluição dolorosa de ações e paralisando aumentos de capital, disseram analistas.
Como Ethereum Avanços para cima nesta semana, um desafio iminente ameaça as empresas do Tesouro de ativos digitais (DAT), pois seus MNAVs chegaram perto de 1 ou escorregaram abaixo dele, com especialistas sinalizando problemas potenciais para futuras entradas de capital.
MNAV, ou valor de ativo de mercado para rede, compara o valor das ações de uma empresa com o de seus ativos. E para empresas de tesouro de ativos digitais, o valor de seus tesouros de criptografia pode experimentar flutuações dramáticas.
Os dados da Reserva Estratégica de ETH mostram uma queda acentuada no MNAV para os principais players. Os jogos de Bitmine e Sharplink viram seu MNAV cair abaixo de 1, para 0,99 e 0,89, respectivamente. O BitDigital e o Gamesquare Holdings Inc viram que há escorregamento, mas segure acima de 1 até agora. O BTBT está em 1,51 e o jogo caiu para 1,13.
O desaceleração do MNAV rastreia a queda do mercado de criptografia mais amplo, com o Bitcoin caindo de seu pico de meados de agosto, quando estabeleceu uma nova alta de US $ 124.545,6 para US $ 112.154, por Coingecko.
Para a DATS, com as reservas pesadas do Ethereum – a bitmine tem US $ 8,3 bilhões e a Sharplink detém US $ 3,7 bilhões em ETH – essa erosão do prêmio pode sufocar sua capacidade de arrecadar dinheiro sem punir os investidores existentes.
“Acho que é por isso que vimos o capital aumentando depois de um trecho movimentado no início deste ano: os investidores simplesmente não querem pagar os prêmios pela mesma exposição à ETH”, disse Arthur Azizov, fundador e investidor da B2 Ventures, disse Descriptografar.
Para os DATs, o MNAV é a força vital dos aumentos de capital, principalmente por meio de programas de ações no mercado (ATM), onde um valor de prêmio sobre o ativo líquido permite que as empresas emitam ações sem prejudicar os investidores.
Mas, à medida que os MNAVs encolhem, “as empresas devem emitir muito mais ações para aumentar o mesmo capital, levando a diluição dolorosa”, disseram o analista criptoquina Maarten RebtersChot Descriptografar.
Enquanto a volatilidade dos preços da Ethereum corroe as almofadas do MNAV, as vendas implacáveis de compartilhamento de caixas eletrônicos inundam o mercado, reduzindo as avaliações, destacou Azizov. Adicionando pressão, os ETFs do Spot Ethereum oferecem aos investidores exposição direta sem o Premium DATS uma vez comandado, disse ele.
“Os investidores não estão dispostos a pagar mais pelo mesmo Ethereum”, explicou Azizov, observando por que os aumentos de capital foram interrompidos recentemente.
De acordo com a RebtersChot, um preço estagnado ETH/BTC é outra fonte que pressionou a recente mergulho dos MNAVs, criando um ciclo de feedback onde os prêmios desbotados e a crescente demanda de estrangulamento de suprimentos de ações.
As perspectivas para o quarto trimestre são de fazer ou quebrar, destacaram os dois especialistas.
Uma execução de Ethereum otimista pode reviver os MNAVs, permitindo que os DATs emitam ações em termos favoráveis e reforçando a ETH Holdings, reiniciando o crescimento. Mas se as bancas da ETH ou o mercado de criptografia se tornarem baixa devido a preocupações macroeconômicas, os MNAVs poderiam cair abaixo de 1, efetivamente interrompendo a nova emissão.
“Um trimestre forte é crítico”, disse Azizov. Sem ele, os DATs podem ser forçados a se apoiar nos rendimentos da esteira, com os Flows parando enquanto navegam em um cenário de financiamento restrito.
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Fontedecrypt
