A dinâmica da rede Ethereum está mudando de uma forma que poderá remodelar a sua estrutura de mercado. Dados on-chain mostram que cerca de 30% de todo o fornecimento de Ethereum (ETH) está agora bloqueado em contratos de piquetagem, marcando um recorde para o ecossistema de prova de aposta do protocolo.
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Mesmo com as dificuldades dos preços do ETH, sendo negociado abaixo do nível de US$ 2.000 nas últimas sessões, a atividade em torno do staking continua a aumentar. De acordo com dados analíticos, cerca de 36,6 milhões de ETH estão atualmente apostados, o que significa que uma parte significativa da oferta circulante é efetivamente removida dos mercados líquidos.
O aumento da oferta apostada parece ser impulsionado em parte pela acumulação institucional e de baleias. Grandes entidades como BitMine e outras têm aumentado suas participações, enquanto carteiras menores também demonstraram interesse em bloquear ETH para recompensas de validadores.
ETH's price trends to the downside on the daily chart. Source: ETHUSD chart on Tradingview
Impacto na demanda e oferta de staking de Ethereum
A taxa recorde de staking, agora acima de 30% da oferta total, mostra uma mudança estrutural na dinâmica de oferta do Ethereum. Os validadores que bloqueiam ETH devem se comprometer com longos prazos antes de retirar, e a fila de saída atual permanece mínima em relação a novas apostas.
Do ponto de vista da liquidez, o staking remove dezenas de bilhões de dólares em ETH da circulação ativa. A redução da liquidez poderá amplificar os movimentos de preços se a procura ressurgir, mas também levanta questões sobre a volatilidade no curto prazo face às actuais condições macroeconómicas e às pressões mais amplas do mercado criptográfico.
A recente fraqueza dos preços fez com que o ETH fosse negociado abaixo dos principais níveis de suporte, com os analistas observando uma mistura de vulnerabilidade técnica e potencial para acumulação renovada em níveis mais baixos.
O comportamento das baleias também ressalta esse tema. As métricas on-chain mostram que os maiores detentores têm modificado a sua exposição, com alguns reduzindo as reservas enquanto outros aumentam as posições, particularmente através de canais de staking que minimizam a pressão de venda.
Perspectiva de mercado sobre o preço da ETH em meio a fornecimento bloqueado
A ação do preço do Ethereum permanece sensível a fatores de mercado mais amplos, incluindo dados macroeconômicos e fluxos de liquidez dentro do setor criptográfico. No entanto, a crescente parcela de ETH apostado altera o quadro da oferta: com quase um terço dos tokens bloqueados, a pressão imediata de venda pode ser limitada.
Os analistas sugerem que este aperto na oferta, combinado com a acumulação de baleias, poderá desempenhar um papel significativo no comportamento dos preços se o sentimento do mercado mudar.
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A convergência de níveis recordes de apostas e acumulação direcionada cria um cenário no qual o envolvimento fundamental da rede Ethereum se fortalece mesmo com o atraso dos preços, preparando o terreno para uma fase potencialmente diferente no ciclo de mercado do ativo.
Imagem da capa do gráfico ChatGPT, ETHUSD no Tradingview
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